通盈配资
文丨苏扬
编辑丨郑可君
黄仁勋"刷脸" + "刷卡"，换来 H20 芯片出口解禁。
8 月 11 日，金融时报称英伟达和 AMD 日前与美国政府达成一项特殊协议，两家企业同意将特供中国的芯片收入的 15% 分配给美国政府，以获取相关产品的出口许可协议。此前，知情人士称美国商务部已经对上述企业发放了出口许可。
如果 15% 的分成比例属实，按 Bernstein 分析师预估，2025 年英伟达 H20 大概交付 150 万张，（预计贡献）230 亿美元营收通盈配资，15% 的抽成即 34.5 亿美元。
不过，有关"与美国政府分成来获取出口许可"的讨论，多位从业者透露此前没有先例。
H20 是英伟达 2023 年底基于 Hopper 架构为大陆客户定制，并于 2024 年大规模发货的一款产品，接替当年受出口管制限制的 H800 芯片，早期版本 H20 搭载 96GB HBM3 内存，显存带宽 4.0TB/s，后期又推出了 141GB 显存的版本，NVLink 带宽为 900GB/s，FP16 算力为 148TFLOPS。8 卡服务器价格一度超过 110 万元。
H20 芯片被禁始于今年 4 月份，彼时英伟达称收到美国商务部通知，强调其出口无限期需要许可，直至今年 7 月份黄仁勋访华，确认 H20 即将重新获得出口许可，中间用时近 3 个月。
"粗略计算，被特朗普政府抽了 35 亿美金 。"一位跟踪海外算力产业的从业者表示。"之后新的特供芯片（RTX Pro ）如果适用同等抽成，BIS 一下成了创收部门。"
该从业者强调，H20 在本身相对较低的毛利水平上再抽 15% 会影响到中国市场对英伟达的重要性。"再抽一道 15%， 毛利不知道还有没有 50%。这一块业务对英伟达越来越不重要。"
另一位科技政策研究的从业者也认为通盈配资，此举等同于把 GPU 单独拿来做出口收税项创收。
"按照这个逻辑，更先进一点的是不是也可以放，英伟达再提高点售价，多交税就行了。"该人士说。
金融时报援引特朗普 1.0 时代国家安全委员会雇员莉莎 · 托宾的观点称，"下一步是什么——让洛克希德 · 马丁公司以 15% 的佣金出售 F-35 战机？"
从 H20 被禁到再度解禁，黄仁勋先后三次与特朗普见面以寻求出口许可的审批。第一次是在海湖庄园晚宴，第二次则是在访华前，第三次则是在"苹果官宣 6000 亿美元投资计划"同一天。一位知情人士此前透露，"被禁期间中国大陆市场处于无货可卖的现状。"
H20 服务器实拍图，来源：腾讯科技
"刷脸"、"刷卡"后解禁，只单方面解决了英伟达出口难题，并未消除该产品的不确定性——来自进口方的安全担忧。
英伟达在回应"远程控制""远程访问"的新闻稿中强调，硬编码单点控制始终是不可取的想法："经验告诉我们，将后门和终止开关嵌入到芯片有可能为黑客和敌对势力提供可乘之机，这将会破坏全球数字基础设施和业界对领先技术的信任。很多国家和地区的既定法律对此也有明确规定，要求公司修正漏洞，而不是制造漏洞。"
另外，英伟达还援引美国政府安全部门于 1993 年推出的 Clipper 芯片的失败案例，称 Clipper 芯片内置后门被证明是错误的做法。
英伟达的回应是为打通 H20 "清库存"通路做出的尝试和铺垫。
此前，在英伟达的财报电话会议上透露，一季度计提了 55 亿美元的损失，涉及到库存、准备金以及采购承诺等。
不过从最新的消息来看，英伟达的相关铺垫并不仅限于对 H20 清库存，而是要进一步扩大 H20 的销售。
7 月 29 日通盈配资，DigiTimes 援引知情人士的消息，称 H20 现有库存远不能满足客户需求，预计市场的需求量达到 180 万块，以至于英伟达改变计划，重新向台积电下单，大概为 30 万张 GPU 芯片。相关周期预计在 3 个月时间，不过英伟达并未正面回应 H20 加单的传闻。
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